KALMANOVITZ Y SU DISCÍPULO PETRO MIENTEN SOBRE LAS AFP
Luis Guillermo Vélez Álvarez
Economista
Varios amigos me llamaron a preguntar mi opinión sobre
el artículo en el que Salomón Kalmanovitz apoyaba la posición de Gustavo
Petro sobre las pensiones. Esto me sorprendió porque la última columna del
afamado economista, publicada en El Espectador el lunes 14 de marzo, es una
crítica durísima a las principales propuestas del demagogo, las que no vacila en
calificar de descabelladas.
Finalmente, encontré que Gustavo Petro, por medio de su
cuenta de Twitter, había puesto en circulación un artículo del 4 de julio de
2021 en el cual, efectivamente, Kalmanovitz apoya las tesis del demagogo con
una mentira inmensa, que soporta todo el razonamiento, y una serie de observaciones
insidiosas sobre el sector financiero y las empresas que muestran que, a pesar de
su paso por la Junta del Banco de la República y del barniz institucionalista
con el que ha adornado sus escritos de los últimos años, el hombre sigue siendo
el mismo marxista hirsuto del siglo pasado.
Allá él con sus inclinaciones, hablemos de la mentira
que a la letra dice:
“Los fondos de pensiones privados administran 317
billones de nuestros ahorros que les salen baratos y les sirven para
multiplicar su capital. El 60% de esa suma se invierte en empresas colombianas,
varias de propiedad de los mismos grupos financieros”
Mensualmente las Administradoras de Fondo de Pensiones (AFP) entregan a la Superintendencia Financiera la información sobre sus inversiones, las cuales está rigurosamente reglamentadas. En particular, relevante para el asunto en discusión, una AFP no puede tener más del 5% de las acciones de una empresa vinculada a sus dueños. Esto significa que Porvenir tiene limitadas sus inversiones en las empresas del Grupo Sarmiento Angulo y Protección las suyas en las acciones de Sura, Nutresa, Argos y demás. Las inversiones de las AFP las decide una junta denominada Comité Externo de Riesgos, cuyos miembros independientes están registrados en la Superintendencia Financiera.
Aunque
son muchas las modalidades de inversión, estas se pueden agrupar en tres grandes
categorías: deuda pública interna, acciones locales e inversiones en los
mercados de capital internacionales. Las AFP están obligadas a manejar portafolios
de inversión de bajo riego, de riesgo moderado y de más alto riesgo. Los
afiliados eligen el tipo de portafolio en el que desean se inviertan sus
ahorros.
En los portafolios de bajo riesgo – el conservador y
el especial con retiro programado – predomina la deuda pública y tienen poca
inversión en papeles de mercados de capitales externos. En el portafolio moderado
hay menos deuda pública y más acciones y también más papeles de mercados externos.
Finalmente, el portafolio de mayor riesgo tiene menos deuda pública, más
acciones y mayor inversión externa.
La tabla presenta los portafolios de inversión agregados
de las AFP a diciembre de 2021. Por ser inversiones muy reglamentadas, la
composición de los portafolios individuales de cada una de las cuatro AFP es
muy similar a los agregados. Varias observaciones:
El 67% del valor total – 350 billones - está invertido
en el portafolio moderado – 234 billones - y de esta cifra el 16%, equivalente
a 37 billones, está en acciones del mercado nacional.
El portafolio de mayor riesgo tenía el 20% en acciones
de la bolsa nacional, mientras que en los portafolios de bajo riesgo –
conservador y especial retiro programado - dicha participación llega a 7% en cada
uno de ellos.
Para el conjunto de los portafolios la inversión en
acciones nacionales ascendía a 51 billones, equivalente al 15% del valor total
de los recursos administrados por las AFP.
Para darle al profesor Kalmanovitz el beneficio de la
duda, se examinaron los portafolios agregados de los años anteriores y por
parte alguna se encontró la cifra de 60% que en un juego de “yo con yo” las AFP supuestamente invertían en acciones de los aterradores grupos económicos colombianos. La gráfica muestra la participación de la inversión en acciones del mercado nacional
en el portafolio moderado agregado desde 2016. La conclusión es obvia: Kalmanovitz y su discípulo
Petro mienten descaradamente sobre las inversiones de las AFP. ¡De tal palo,
tal astilla!
LGVA
Marzo de 2022.
Este comentario ha sido eliminado por un administrador del blog.
ResponderEliminar